به نقل از دنیای اقتصاد این رشد مطلوب در شرایطی به وقوع پیوسته که تنش های بین المللی برخلاف قیمت اونس جهانی طلا به نظر می رسد سیر نزولی گرفتند. با این وجود بازار سرمایه در شرایطی کانال 3 میلیون واحدی را فتح می کند که شرکت ها برخلاف انتظار ظاهر شدند و گزارش های مطلوبی را روانه کدال کردند. از سوی دیگر در بازارهای موازی قیمت دلار روز گذشته کاهش محسوسی داشت و هر دلار در بازار آزاد 109 هزار و 250 تومان مورد معامله قرار گرفت و صندوق های طلا نیز تحت تاثیر رشد قیمت اونس جهانی طلا در کنار کاهش نرخ دلار در بازار آزاد روند متعادلی داشتند. به نظر می رسد در روزهای آینده مانند روز سه شنبه بازار روند متعادل و اصلاحی را پس از صعود روزهای گذشته در پیش داشته باشد.

دماسنج اصلی بازار سرمایه روز سه شنبه با کاهش ارتفاع 0.88 درصدی همراه شد و در پایان ساعات معاملاتی در سطح 3 میلیون و 16 هزار واحدی ایستاد. افت 26 هزار و 786 واحدی شاخص کل در حالی محقق شد که نماگر هموزن برخلاف شاخص اصلی بازار با رشد 0.15 درصدی روبه رو شد و روز سه شنبه در سطح 872 هزار و 217 واحدی قرار گرفت. در این بین شاخص کل فرابورس نیز که معیار مناسبی برای بررسی وضعیت سهام مختلف فرابورسی است، حدود 0.19 درصد سبزپوش شد و در نهایت در سطح 26 هزار و 252 واحدی کار خود را به اتمام رساند.

ارزش معاملات خرد بازار سرمایه روز گذشته که شامل سهام و حق تقدم و صندوق های سهامی بازار می شود مقدار 14 هزار و 691 میلیارد تومانی را ثبت کرد که نسبت به روز دوشنبه افت 14 درصدی را تجربه کرده است. به علاوه حدود 663 میلیارد تومان پول حقیقی نیــز از گردونه معاملات بازار خارج شد. در این میان سه نماد فارس ، فملی و فولاد بیشترین تاثیر را بر شاخص کل بورس تهران و نمادهای آریا ، آریان و بپاس بیشترین تاثیر را در شاخص کل فرابورس داشتند. همچنین خودرو ، خساپا و ذوب سه نماد پرتراکنش روز گذشته بازار بودند.

احسان خاتونی، کارشناس بازار سرمایه در خصوص روز سه شنبه بازار پس از چندین موج مثبت، ورود نقدینگی حقیقی ها و رشد متناوب شاخص کل، در محدوده ابتدایی کانال 3 میلیون واحدی با تشدید عرضه ها و در برخی نمادها با شکل گیری صف های فروش همراه شد. بار اصلی رشد بازار در هفته های اخیر بر دوش نمادهای بزرگ و شاخص ساز قرار داشت و به همین دلیل بخش عمده فشار عرضه روز گذشته نیز در این نمادها و همچنین صندوق های اهرمی و تا حدودی صندوق های سهامی متمرکز بود.

در مقابل، نمادهای کوچک بازار که تاکنون رشد قابل توجهی نداشتند نیز همزمان با فشار عرضه در نمادهای بزرگ با افزایش عرضه مواجه شدند. با این حال، برخلاف نمادهای شاخص ساز، صفوف فروش سنگینی در این گروه مشاهده نشد و عرضه ها بیشتر به شکل طبیعی و متعادل صورت گرفت. به نظر می رسد در شرایط فعلی، اصلاح بازار پس از یک دوره رشد نسبتا قابل توجه به ویژه در نمادهای اهرمی، روندی طبیعی و مورد انتظار بوده است. به تعبیری می توان گفت بازار مدت ها در انتظار چنین اصلاحی بود تا پس از یک موج صعودی قدرتمند، فرصت استراحت و بازتنظیم قیمتی ایجاد شود.

خاتونی ادامه داد: با توجه به کاهش ریسک های بین المللی، پیش بینی می شود بازار سهام در ابتدای یک مسیر رشد قرار داشته باشد و منفی های مقطعی، به ویژه در یکی، دو روز آینده، می تواند فرصت مناسبی برای خرید و بهینه سازی پرتفوی سرمایه گذاران باشد. در چنین شرایطی، ترکیبی متعادل از نمادهای شاخص کل، شاخص هم وزن و نمادهای با پتانسیل بالا که در جریان رشد اخیر مغفول ماندند، می تواند استراتژی مناسبی برای سرمایه گذاری تلقی شود.

بنابراین به رغم عرضه های روز سه شنبه، وضعیت بازار نگران کننده محسوب نمی شود. با در نظر گرفتن شرایط کلی اقتصاد و تحولات پیش رو در خصوص تغییر تدریجی یا حذف نرخ دلار توافقی، انتظار می رود در ماه های آینده شاهد افزایش سودآوری شرکت ها و صنایع و بهبود نسبت های قیمتی (P/E) در بازار سرمایه باشیم.

مریم محبی، کارشناس بازار سرمایه وضعیت روز گذشته بازار را این گونه مورد تحلیل و ارزیابی قرار داد: بورس تهران روز گذشته شاهد رفتارهای قابل توجهی بود که نشان دهنده پویایی و پیچیدگی های خاص این بازار است. شاخص کل بورس در محدوده 3 میلیون و 16 هزار واحدی به کار خود پایان داد. این وضعیت نشان دهنده آن است که بازار سرمایه طی سال های اخیر نتوانسته روند رشدی همگام با تورم و انتظارات اقتصادی داشته باشد. با این حال، از ابتدای سال جاری، بازار نسبت به دوره های گذشته عملکرد بهتری از خود نشان داده است. در این میان بازارهای موازی مانند طلا، نقره و ارزهای خارجی همچنان در حال ثبت سقف های قیمتی جدید هستند. این موضوع می تواند نشانه ای از عدم جذابیت نسبی بازار سرمایه برای سرمایه گذاران در مقایسه با این بازارهای رقیب باشد.

علاوه بر این، افزایش نرخ بازدهی بازارهای بدون ریسک، مانند اوراق و سپرده های بانکی، به عنوان رقیبی سنتی برای بورس، فشار بیشتری بر بازار سرمایه وارد کرده است. از منظر کلان، بازار سرمایه به عنوان جامانده ترین بازار از منظر رشد در برابر تورم شناخته می شود. این جاماندگی، اگرچه ریسک های خاص خود را به همراه دارد، اما پتانسیل بالایی برای رشد در آینده ایجاد کرده است. با این حال، ریسک های اقتصادی همچنان سایه سنگینی بر سر بازار سرمایه افکنده اند و مانع از تحقق کامل این پتانسیل شده اند.

محبی ادامه داد: بررسی وضعیت صنایع مختلف نشان می دهد که شرایط در بخش های گوناگون بازار یکسان نبوده است. برای نمونه صنایع پتروشیمی و پالایشی در مقایسه با سایر صنایع عملکرد بهتری داشتند. این عدم یکنواختی، تحلیل دقیق و انتخاب صنایع پیشرو را دشوار کرده است. با این حال، با توجه به ماهیت کامودیتی محور بورس تهران، به نظر می رسد که صنایع مرتبط با فلزات، به ویژه فلزات گران بها، از پتانسیل بهتری برخوردار باشند. روند افزایشی قیمت فلزات گران بها در بازارهای جهانی می تواند به عنوان محرکی برای رشد سهام مرتبط با این حوزه در بورس ایران عمل کند.

به ویژه، شرکت هایی که دارایی های پایه آنها به فلزات گران بها وابسته است، می توانند گزینه های جذابی برای سرمایه گذاری باشند. از منظر تحلیل تکنیکال، بازار سرمایه در حال حاضر الگوی مشخص و قدرتمندی را دنبال نمی کند. با این حال، حفظ محدوده های کنونی، به ویژه حمایت کلیدی 3 میلیون واحدی شاخص کل، می تواند نشانه ای از تثبیت کف بازار باشد. برای تحقق این امر، ورود نقدینگی جدید و حمایت های مستمر از بازار ضروری است. در غیر این صورت، خطر ورود به فاز منفی و از دست دادن این سطح حمایتی وجود دارد.

در این میان، فعالان بازار معتقدند که بورس طی چهار، پنج سال گذشته در اولویت های سیاستگذاری دولت قرار نداشته است. این موضوع، همراه با مدیریت دستوری بازار و حمایت های گزینشی، موجب شده که برخی از روندهای مثبت کنونی به عنوان تلاش برای کارنامه سازی و حمایت از افراد خاص تلقی شود. بنابراین با توجه به شرایط کنونی، سرمایه گذارانی که قصد ورود به بازار سهام را دارند، باید با دقت بیشتری عمل کنند.

تمرکز بر شرکت های بنیادی با عملکرد قوی، به ویژه در گروه فلزات می تواند ریسک سرمایه گذاری را کاهش دهد. این شرکت ها به دلیل وابستگی به دارایی های پایه با ارزش، از ثبات بیشتری برخوردارند و می توانند در برابر نوسانات بازار مقاومت کنند. علاوه بر این، سرمایه گذاران باید از تصمیم گیری های هیجانی پرهیز کرده و به تحلیل های دقیق تکنیکال و بنیادی توجه کنند.