به نقل از ایسنا، در همین مدت صندوق های درآمد ثابت و اوراق بدهی نیز 66 همت و صندوق های کالایی 56.6 همت ورود خالص پول حقیقی را تجربه کرده اند.

جریان ورود و خروج پول حقیقی یکی از شاخص های مهم برای ارزیابی وضعیت بازار سرمایه و میزان استقبال سرمایه گذاران از بورس محسوب می شود؛ شاخصی که در کنار تغییرات نماگرهای اصلی بازار، ارزش معاملات و رفتار سهامداران حقوقی می تواند تصویر دقیق تری از وضعیت تقاضا و عرضه در بازار سهام ارائه دهد.

بررسی داده های آماری اداره تحلیل های اقتصادی و ریسک سازمان بورس و اوراق بهادار نشان می دهد در 103 روز معاملاتی از 29 اردیبهشت تا 28 مهر 1405، مجموع ارزش خالص خرید سهامداران حقیقی در سهام و صندوق های سهامی به 98 هزار و 97 میلیارد تومان رسیده است. به عبارت دیگر، در این دوره نزدیک به 98.1 همت ورود خالص سرمایه حقیقی به بازار سهام و صندوق های سهامی ثبت شده است.

61 درصد روزهای معاملاتی با ورود پول حقیقی

یکی از نکات قابل توجه در بررسی عملکرد سرمایه گذاران حقیقی، تعداد روزهایی است که جریان نقدینگی به نفع این گروه بوده است.

بر اساس آمار سازمان بورس، از مجموع 103 روز معاملاتی مورد بررسی، در 63 روز خالص خرید حقیقی ها مثبت و در 40 روز منفی بوده است. این آمار نشان می دهد در حدود 61 درصد روزهای معاملاتی، ورود پول حقیقی بر خروج آن غلبه داشته است؛ موضوعی که از تمایل نسبی سرمایه گذاران خرد به حضور در بازار سهام، با وجود نوسانات و دوره های اصلاحی، حکایت دارد.

البته این روند در تمام ماه های مورد بررسی یکسان نبوده است. بر اساس داده های منتشرشده، ورود پول حقیقی در 25 خرداد با ثبت رقم مثبت 9.4 همت به بیشترین میزان روزانه خود رسید. در مقابل، بیشترین خروج روزانه پول حقیقی نیز در هفتم تیرماه و به میزان 9.3 همت ثبت شد.

رفت و برگشت نقدینگی در تابستان

بررسی روند تجمعی خالص خرید حقیقی ها نشان می دهد بازار سهام پس از بازگشایی در ابتدا با استقبال قابل توجه سرمایه گذاران مواجه شد. به طوری که خالص خرید تجمعی حقیقی ها در سهام و صندوق های سهامی در 27 خردادماه به 78.3 همت رسید. با این حال در ادامه و همزمان با افزایش عرضه ها و اصلاح قیمت ها، بخشی از این منابع از بازار خارج شد و خالص خرید تجمعی حقیقی ها تا 28 تیرماه به 32.8 همت کاهش یافت.

این روند در ادامه تغییر کرد و از اوایل مرداد ماه بار دیگر ورود نقدینگی حقیقی به بازار سهام تقویت شد. به این ترتیب، خالص خرید حقیقی ها در 29 شهریورماه به 86.3 همت رسید و در نهایت در پایان مهرماه از 98 همت عبور کرد. این رفت و برگشت نشان می دهد اگرچه بازار سهام در مقاطعی با خروج قابل توجه منابع حقیقی مواجه شده، اما در مجموع توانسته بخش مهمی از نقدینگی خارج شده را دوباره جذب کند و خالص خرید سرمایه گذاران حقیقی را در محدوده مثبت حفظ کند.

مقصد 220 همتی پول حقیقی ها کجا بود؟

نکته مهم دیگر در گزارش آماری سازمان بورس، بررسی رفتار سرمایه گذاران حقیقی در سایر ابزارهای بازار سرمایه است. آمارها نشان می دهد ورود نقدینگی تنها به بازار سهام محدود نبوده و صندوق های سرمایه گذاری نیز سهم قابل توجهی از منابع حقیقی را جذب کرده اند.

در پنج ماه پس از بازگشایی بازار سهام، خالص خرید حقیقی ها در صندوق های درآمد ثابت و اوراق بدهی به 66 هزار و هفت میلیارد تومان رسیده است. همچنین صندوق های کالایی شامل ابزارهای سرمایه گذاری مبتنی بر کالا نیز 56 هزار و 596 میلیارد تومان خالص ورود پول حقیقی را تجربه کرده اند.

با جمع این ارقام و احتساب 98 هزار و 97 میلیارد تومان خالص خرید در سهام و صندوق های سهامی، مجموع خالص خرید حقیقی ها در این سه گروه از ابزارهای بازار سرمایه به حدود 220 هزار و 700 میلیارد تومان، معادل 220.7 همت رسیده است.

به این ترتیب، بازار سهام و صندوق های سهامی با جذب حدود 44.5 درصد از این رقم، بزرگ ترین مقصد سرمایه گذاران حقیقی در میان سه گروه مورد بررسی بوده اند. صندوق های درآمد ثابت و اوراق بدهی نیز حدود 29.9 درصد و صندوق های کالایی حدود 25.6 درصد از خالص خرید حقیقی ها را به خود اختصاص داده اند.

برتری معاملاتی حقیقی ها در برابر حقوقی ها

از منظر ترکیب بازیگران بازار نیز آمارهای سازمان بورس نشان می دهد سرمایه گذاران حقیقی نقش پررنگ تری در معاملات سهام دارند. بر اساس داده های منتشر شده از معاملات شهریورماه، سهم حقیقی ها از ارزش معاملات بازار سهام به حدود 69 درصد رسیده، در حالی که سهم سهامداران حقوقی 12.7 درصد و صندوق های سهامی 6.4 درصد بوده است.

همچنین تعداد سهامداران فعال بازار در شهریورماه به بیش از دو میلیون نفر رسید که بیش از دو میلیون و 55 هزار نفر از آنها حقیقی و سه هزار و 730 نفر حقوقی بودند. البته باید توجه داشت سهم از ارزش معاملات با خالص ورود و خروج پول یکسان نیست.

بالا بودن سهم حقیقی ها از معاملات نشان دهنده مشارکت بیشتر این گروه در خرید و فروش است، اما برای تعیین میزان خرید یا فروش خالص حقوقی ها باید جریان نقدینگی این گروه به صورت جداگانه بررسی شود.

آیا بورس سرمایه جدید جذب کرده است؟

در مجموع آمارهای پنج ماه پس از بازگشایی بازار نشان می دهد بورس و سایر ابزارهای سرمایه گذاری بازار سرمایه توانسته اند در جذب منابع حقیقی عملکرد مثبتی داشته باشند. ورود خالص 98 همت به سهام و صندوق های سهامی و ثبت مجموع 220.7 همت خالص خرید حقیقی در سه گروه اصلی، از بازگشت بخشی از اعتماد سرمایه گذاران به بازار سرمایه حکایت دارد.

با این حال، نباید تمام این رقم را به معنای ورود سرمایه جدید از خارج بازار سرمایه دانست، چرا که بخشی از جابه جایی منابع می تواند ناشی از انتقال پول میان صندوق های مختلف و بازار سهام باشد.

همچنین خالص خرید حقیقی ها لزوما معادل افزایش سرمایه گذاری جدید در شرکت ها نیست و برای ارزیابی تامین مالی واقعی بنگاه ها باید آمار انتشار سهام، افزایش سرمایه و عرضه های اولیه نیز بررسی شود. از سوی دیگر تداوم ورود پول حقیقی به تنهایی تضمین کننده رشد پایدار بورس نیست و تغییرات شاخص کل و هم وزن، ارزش معاملات و نسبت عرضه به تقاضا نیز در ارزیابی وضعیت بازار اهمیت دارند.

بنابراین، اگرچه کارنامه نقدینگی بورس در دوره پس از بازگشایی مثبت بوده، اما میزان پایداری این ورود سرمایه و تبدیل آن به سرمایه گذاری بلندمدت در بازار سهام همچنان یکی از مهم ترین چالش های پیش روی بازار سرمایه محسوب می شود.